Acuerdo EE.UU.-Venezuela: Inminente, pero en pico de zamuro por las primarias
El Financial Times de Londres reporta que los bonos venezolanos se disparan por un acuerdo inminente entre Washington y Caracas en los próximos días
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Los precios de los bonos del gobierno venezolano han subido en las últimas semanas a medida que los inversores especulan que el gobierno socialista revolucionario del presidente Nicolás Maduro se acerca a un avance diplomático que podría llevar a un alivio de las sanciones estadounidenses.
La deuda del país rico en petróleo se negocia a una fracción mínima de su valor nominal después del incumplimiento de Venezuela en $60 mil millones de deuda en 2017 y las restricciones posteriores impuestas al comercio secundario que han excluido a los inversores estadounidenses del mercado. Los precios cayeron aún más en 2019 cuando JPMorgan excluyó los bonos de su índice de mercados emergentes ampliamente seguido.
Ahora, los tenedores de bonos dicen que las filtraciones desde Washington que apuntan al progreso en las secretas y prolongadas conversaciones con Caracas han ayudado a impulsar un repunte en los bonos, que se negocian a un valor de 10 a 11 centavos de dólar, frente a 8 a 9 centavos hace unas semanas.
«El gobierno de Estados Unidos quisiera llegar a un acuerdo con Maduro porque esto resolvería dos problemas relacionados con la reelección del presidente Biden: la migración de venezolanos a Estados Unidos y los intentos de Rusia y Arabia Saudita de presionar el mercado petrolero», dijo un tenedor de bonos.
La administración Biden heredó una estrategia de sanciones económicas de «máxima presión» contra Venezuela del presidente Trump, que, según los críticos, no logró destituir a Maduro del poder, contribuyó a desencadenar el éxodo de más de 7 millones de refugiados de Venezuela y acercó a Maduro a sus aliados de toda la vida, Irán, Rusia y China.
El equipo de América Latina de Biden ha seguido un enfoque diferente, ofreciendo un alivio de las sanciones a cambio de garantías por parte del gobierno de Maduro de una elección presidencial libre y justa en Venezuela el próximo año. La última victoria electoral de Maduro en 2018 fue boicoteada por la oposición y criticada por Occidente por estar amañada.
Juan González, principal asesor de Biden para América Latina, lideró una delegación a Caracas en marzo de 2022 para abrir conversaciones de alto nivel con Maduro, pero el progreso desde entonces ha sido lento.
Hans Humes, director ejecutivo de la firma de inversión en mercados emergentes Greylock Capital, dijo que la especulación sobre el progreso en las negociaciones entre Estados Unidos y Venezuela había impulsado los precios en las últimas semanas. «Sabemos que [las conversaciones] podrían fracasar en cualquier momento, pero los intereses [de los dos gobiernos] han estado alineados durante mucho tiempo», dijo.
Aunque la deuda emitida por Venezuela y su empresa petrolera estatal PDVSA no está pagando intereses regulares en la actualidad, algunos compradores están ansiosos por adquirirla como un reclamo en una eventual reestructuración de los bonos del país.
Aunque tal perspectiva sigue siendo lejana, argumentan que incluso una relajación de la prohibición de negociación de Estados Unidos probablemente resultaría en grandes aumentos de precio, dado que abriría los bonos a la demanda de un grupo mucho más amplio de inversores.
Nick Lawson, director ejecutivo de la correduría con sede en Londres Ocean Wall y tenedor de bonos venezolanos desde finales de 2021, dijo que creía que la deuda emitida por la nación sudamericana podría llegar mucho más alto. «Cuba cotiza a 6 centavos [del dólar]», dijo, «Líbano, que no tiene recursos naturales, está a 11 centavos. Creemos que en un plazo de tres a cuatro años podríamos recuperar 75 centavos. La asimetría entre el riesgo y la recompensa es convincente».
Una fuente cercana a las conversaciones insistió en que noticias positivas podrían llegar en la próxima semana o dos. «Existe la posibilidad de un acuerdo a más largo plazo», dijo, explicando que esto consistiría en una serie de pasos dados por Estados Unidos y Venezuela para normalizar las relaciones, en lugar de un solo anuncio.
Estados Unidos cerró su embajada en Caracas en 2019 y los diplomáticos estadounidenses que trabajan en Venezuela han operado desde la vecina Colombia desde entonces. Las sanciones impuestas por Trump incluyeron una prohibición del petróleo venezolano, de los negocios con PDVSA y de ciudadanos o entidades estadounidenses que comercian con la deuda venezolana.
Los inversores se han quejado de que el efecto de las sanciones al comercio de bonos ha sido forzar a los fondos estadounidenses a vender sus tenencias venezolanas a compradores cuyas operaciones son menos transparentes, como los ubicados en Oriente Medio o Turquía.
«Estos bonos terminan en jurisdicciones hostiles», dijo Claudio Zampa, fundador y director de inversiones de Mangart Capital, un fondo de cobertura con sede en Suiza invertido en la deuda venezolana. «Estados Unidos está renunciando a su influencia y su capacidad para ser un jugador en la reestructuración de la deuda venezolana».
Los republicanos en el Congreso de Estados Unidos se han opuesto a relajar las sanciones contra Maduro, pero el ambiente ha estado cambiando desde que Rusia invadió Ucrania y las sanciones occidentales a Moscú obligaron a Washington a buscar fuentes alternativas de petróleo para abastecer los mercados mundiales.
Edward Cowen de Winterbrook, que ha coinvertido en un fondo para comprar deuda venezolana, estaba optimista de que Venezuela estaba «muy cerca de un punto de inflexión». Dijo: «El interés europeo ciertamente ha aumentado en los últimos meses a medida que el deshielo entre Venezuela y Estados Unidos comienza a surtir efecto».
Sin embargo, quienes han seguido de cerca las conversaciones entre Estados Unidos y Venezuela dicen que no hay garantía de un acuerdo. Un repunte similar de los bonos a principios de año se desinfló, y la deuda volvió a caer por debajo de diez centavos de dólar.
El gobierno de Maduro no ha dado señales públicas de relajar su postura inflexible, que incluyó la prohibición de María Corina Machado, la candidata presidencial de la oposición que lidera actualmente las encuestas.
Con elecciones presidenciales esperadas el próximo año y la oposición planeando una primaria nacional el 22 de octubre para elegir a su candidato, el tiempo para un acuerdo se agota rápidamente. «Si las primarias llegan y pasan y no hay acuerdo, entonces no habrá acuerdo», dijo otra persona cercana a las conversaciones.
Traducido del inglés al español por El Nuevo País
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