La política monetaria del Gobierno de Maduro contribuye a la reducción de la inflación, pero economistas advierten sobre sus efectos en el crecimiento económico.
El Banco Central de Venezuela (BCV) ha informado este martes que la inflación en el país durante el mes de junio se ubicó en 1,0 %, marcando la cifra más baja desde el año 2008, cuando se inició la medición del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) a nivel nacional. En el primer semestre del año 2024, la variación acumulada del INPC alcanza 8,9 %, de acuerdo al último reporte publicado en su portal web.
El sector de alimentos y bebidas no alcohólicas registró una leve caída, ubicándose en 1,5 % en comparación con el 1,9 % de mayo. Otros sectores también mostraron variaciones moderadas: servicios de educación con 1,1 %; salud con 0,9 %; vestido y calzado con 0,8 %; y comunicaciones y bienes y servicios diversos con 0,6 % cada uno.
Además, los servicios de transporte y el sector de esparcimiento y cultura se abarataron un 0,5 %, cada uno, mientras que los precios de bebidas alcohólicas y tabaco, alquiler de viviendas y equipamiento del hogar cayeron un 0,4 %, cada uno. El sector de restaurantes y hoteles se ubicó en 0,3 %, mientras que los servicios de vivienda, excepto teléfono, tuvieron un leve incremento de 0,1 %.
Estas cifras reflejan una política monetaria del Gobierno de Nicolás Maduro, implementada a través de un encaje legal del 73 %, que ha contribuido a reducir la estructura inflacionaria. Sin embargo, economistas critican esta política, ya que ralentiza el crecimiento económico al castigar el consumo y limitar la capacidad de los bancos para otorgar créditos.
La principal causa de la baja inflación es la política monetaria contractiva del BCV. Las captaciones de la banca pública y privada deben ser encajadas en el BCV en un 73 %, lo que limita la capacidad de los bancos para otorgar créditos y reduce el multiplicador monetario bancario en la economía.
La liquidez monetaria excesiva es un factor clave para la inflación. Cuando hay más dinero en circulación de lo que hay en bienes y servicios disponibles, los precios tienden a subir. A inicios de 2024, la liquidez monetaria (M2) era de 67,9 mil millones de bolívares, pero al cierre de las últimas dos semanas registró incrementos de 4,42 % y 11,97 %, llevando M2 hasta 118,3 mil millones de bolívares en un contexto de elecciones presidenciales. A pesar de esta expansión, no se ha observado un alza significativa en los precios, y el tipo de cambio oficial sigue anclado a 36,48 bolívares.
La variación acumulada de M2 en lo que va de 2024 alcanza 69,01 %. Sin embargo, mantener un encaje legal tan elevado podría impactar negativamente en el desempeño del Producto Interno Bruto (PIB), ya que los créditos son necesarios para impulsar y dinamizar la economía y el crecimiento del PIB.
(Con información de El Cooperante)