¿Se viene una recesión en el 2024? Expertos explican por qué Estado Unidos podría escapar de ese fenómeno.
Por The Conversation
Con economistas financieros revisando sus perspectivas para 2024 tras los recientes movimientos de la Reserva Federal, The Conversation consultó a dos economistas financieros para compartir sus ideas sobre el próximo año.
D. Brian Blank y Brandy Hadley son profesores que estudian finanzas, decisiones financieras de empresas y la economía. Explican lo que están observando en 2024.
¿En esta época del año pasado, muchos expertos veían una recesión en el horizonte. ¿Finalmente llegará esa largamente pronosticada recesión en 2024?
La buena noticia es que probablemente no.
La economía de EE. UU. no está en recesión y probablemente seguirá creciendo. En el último año, el producto interno bruto ha superado las expectativas, la inflación está disminuyendo y el empleo sigue siendo robusto. Los salarios reales han aumentado, al igual que el gasto del consumidor. Además, la demanda de viviendas es fuerte y los mercados financieros están en máximos históricos. Si bien nadie debería argumentar que nunca habrá otra recesión, 2024 parece ser un momento improbable para una, a menos que haya alguna chispa inesperada como, por ejemplo, una nueva pandemia mundial.
Para ser justos, el optimismo conlleva a tomar riesgos, lo cual siempre puede contribuir al próximo declive. Y la economía de EE. UU. enfrenta muchos desafíos, incluidos los ya elevados costos de la deuda, una posible paralización del gobierno, el aumento de la deuda del consumidor y la continua angustia en el sector inmobiliario comercial, lo cual podría resultar en recesiones industriales sucesivas. Otros vientos en contra incluyen la deuda nacional, las economías más débiles de otras naciones y el conflicto global y las tensiones comerciales en curso.
Aunque 2023 ha parecido para muchas personas como un «aterrizaje suave», esa hazaña escurridiza en la que los formuladores de políticas reducen la inflación sin provocar una recesión, las recesiones anteriores han seguido a períodos en los que la gente pensaba que se habían evitado. Esa puede ser la razón por la cual los banqueros, líderes financieros y economistas todavía están observando los riesgos de que las tasas de interés se mantengan altas.
Aún así, los fundamentos son fuertes y pueden estar en aumento, si se cree en los directores financieros. Además, a pesar del disfuncionalismo en Washington, leyes y políticas recientes como la Ley CHIPS y Ciencia, el acuerdo bipartidista de infraestructura, la Carta de Derechos de la IA y la Orden Ejecutiva sobre el Uso Seguro, Seguro y Confiable de la Inteligencia Artificial podrían impulsar aún más el crecimiento económico estimulando la creación de empleo y mejorando la competitividad. Notablemente, la inversión pública y privada en manufactura e industria está en niveles sin precedentes, y la tecnología está avanzando rápidamente, contribuyendo aún más a la perspectiva económica positiva, sin mencionar los sólidos balances de los consumidores.
Entonces, ¿qué hay de una «viberecesión»? ¿Estamos en una ahora y por qué importa para 2024?
Al observar el pesimismo económico revelado en las encuestas y en las redes sociales, surge una paradoja fascinante: a pesar de las malas vibras colectivas, la mayoría de los estadounidenses dicen que sus situaciones económicas personales están básicamente bien.
La escritora Kyla Scanlon ha llamado a esta situación una «viberecesión»: mientras la economía sigue creciendo, las vibras simplemente están apagadas. El hecho de que el gasto del consumidor continúe experimentando un crecimiento sostenido, a pesar del sombrío panorama económico, subraya una curiosa división entre el sentimiento y la actividad económica.
¿Y si el ingreso y el gasto individual siguen aumentando? ¿No sería eso suficiente para terminar con la viberecesión?
En resumen: no necesariamente.
Aunque la inflación ha sido alta durante los últimos años, alcanzando un pico del 9.1% en junio de 2022 antes de caer al 3.1% recientemente, la mayoría de los estadounidenses no han visto aumentar sus ingresos tan rápido como la inflación desde 2021. Como resultado, muchos están frustrados porque no pueden permitirse lo que podían en 2020. ¿Está matando las vibras el recordar como las generaciones anteriores que Coca-Cola solía costar un níquel? Si la inflación sube más rápido que los salarios en 2024, las vibras podrían sufrir.
Además, otros desarrollos económicos positivos parecen haber afectado apenas las vibraciones. Casi todos los que quieren un trabajo tienen uno, lo cual es un factor crucial para mantener la confianza del consumidor y los hábitos de gasto.
Es cierto que los precios de la gasolina también juegan un papel desproporcionado en la formación del sentimiento, y como cayeron inesperadamente en diciembre, el sentimiento mejoró. Esto destaca el impacto de los costos de energía en el estado de ánimo público y sugiere que las fluctuaciones en los precios de la gasolina pueden influir rápidamente en el sentimiento económico general.
Sin embargo, sospechamos que los consumidores seguirán haciendo lo que están haciendo: gastar dinero y sentirse mal por la economía, hasta que algún choque los obligue a cambiar. Esta extraña contradicción entre la melancolía percibida y el bienestar financiero personal resalta la compleja interacción de factores psicológicos y realidades materiales que da forma al relato económico general.
¿Podría la viberecesión convertirse en una profecía autocumplida?
Los consumidores dicen sentirse mal, pero continúan gastando más de lo esperado, lo que ha sido el caso durante más de un año. Estos hechos parecen estar en desacuerdo entre sí, y algunos expertos temen que el pesimismo en sí mismo podría dañar la economía. Esto se debe a que las personas gastan menos cuando están preocupadas por el futuro.
Sin embargo, esto ha sido así durante meses, por lo que no está claro por qué debería cambiar ahora.
Aunque entendemos que el sentimiento del consumidor es complejo, creemos que tiene más sentido centrarse en lo que las personas hacen, no en lo que dicen. Y las personas se están comportando de una manera consistente con una economía fuerte debido al aumento del ingreso real, sin mencionar un mercado laboral robusto.
Y en general, si le dices a la gente durante la mayor parte de dos años que una recesión es inminente, no deberías sorprenderte de que estén tristes. Si el consenso es erróneo, no debería sorprender a nadie cuando el sentimiento diverja de los datos económicos, especialmente con políticos culpándose unos a otros por una economía más débil.
¿Qué más están observando para 2024?
Después de la reunión de diciembre de la Reserva Federal, muchos pronosticadores han reescrito sus perspectivas para 2024 con la expectativa de que la Fed bajará más las tasas de lo que anticiparon antes de que Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, diera una conferencia de prensa optimista. Aunque muchos esperaban que Powell minimizara las discusiones sobre la reducción de las tasas, las respuestas a la reunión fueron contundentes, considerando la inflación derrotada y las expectativas de consenso pronosticando una tasa de fondos federales de referencia por debajo del 4% para fin de año, para relajar las condiciones financieras.
Mientras que los inversores parecen haber reaccionado exageradamente, de nuevo, es probable que se produzca una desaceleración adicional en la inflación y el crecimiento económico a medida que la economía continúa normalizándose después de la pandemia. El resultado más probable para 2024 es que el Comité Federal de Mercado Abierto bajará las tasas siguiendo más revisiones a la baja de los datos de inflación a partir de marzo hasta que las tasas terminen el año justo por debajo de la proyección de la tasa de fondos federales del 4.5% de la Fed. Sin embargo, la Fed no está esperando que la inflación alcance su objetivo del 2% antes de bajar las tasas, lo que significa que una inflación que cae rápidamente podría hacer posibles más recortes de tasas.
Es probable que el crecimiento económico siga siendo fuerte en 2024, y la inflación probablemente se desacelere, aunque a un ritmo más moderado. Y con las tasas de hipotecas cayendo por debajo del 7% ahora, los inicios de viviendas y las originaciones de hipotecas están aumentando. Ahora, la asequibilidad de la vivienda puede mejorar en el próximo año, aunque sea desde el peor nivel en décadas.
Mientras que 2024 probablemente involucre debates en otras áreas, con suerte, se producirán menos de estas conversaciones económicas en 2024 que en 2023. Y si tenemos suerte, los mercados subirán al menos tan rápidamente, aunque debemos recordar que casi todos estaban equivocados el año pasado, y si hay una predicción que podemos hacer con confianza, es que al menos algunas de las previsiones de hoy parecerán bastante absurdas en retrospectiva.
D. Brian Blank es profesor asociado de finanzas en la Universidad Estatal de Mississippi, y Brandy Hadley es profesora asociada de finanzas y la Becada Distinguida David A. Thompson de Inversiones Aplicadas en la Universidad Estatal de los Apalaches.
Publicado originalmente en The Conversation.
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